Nike’ın kredi görünümü Moody’s tarafından durağandan negatife revize edildi

Investing.com — Moody’s Ratings, NIKE, Inc.’in görünümünü durağandan negatife revize ederken şirketin tüm notlarını teyit etti. Bu notlar arasında A1 kıdemli teminatsız tahvil notları, (P)A1 kıdemli teminatsız raf kaydı notu, (P)A1 kıdemli teminatsız Orta Vadeli Tahvil Programı notları ve Prime-1 ticari senet programı notu bulunuyor.
Görünümün negatife revize edilmesi, Nike’ın Mayıs 2025’te sona erecek mali yılın ikinci yarısında faaliyet gelirinde önemli bir düşüş göreceği beklentisine dayanıyor. Görünüm aynı zamanda Nike’ın gelir ve kazançlarının 2026 mali yılında toparlanmaya başlayabileceğini, ancak isteğe bağlı harcama ortamının daha kısıtlı olması nedeniyle tarihsel seviyelerin altında kalabileceği riskini de hesaba katıyor. Sonuç olarak, şirketin kaldıracı uzun bir süre Moody’s’in düzeltilmiş borç/FAVÖK oranına göre 2x civarında kalabilir.
Moody’s Ratings Başkan Yardımcısı-Kıdemli Kredi Yetkilisi Raya Sokolyanska, yeni CEO Elliott Hill tarafından uygulanan stratejilerin zamanla şirketi istikrara kavuşturması ve sonunda büyümeye geri döndürmesinin beklendiğini ifade etti. Bu, şirketin ürün inovasyonunu ölçeklendirmeye odaklanması ve önemli kültürel etkisini yeniden kazanmayı hedeflemesiyle gerçekleşecek. Ancak Sokolyanska, ABD ve Çin’deki daha zorlu rekabet ve tüketici ortamının Nike’ın toparlanmasını yavaşlatabileceğini de belirtti.
Nike’ın A1 kıdemli teminatsız notu, önemli ölçeği, küresel atletizm pazarındaki lider payı ve dünyanın en tanınmış ve değerli tüketici markalarından birine sahip olmasını yansıtıyor. Şirketin uzun vadeli pazar konumu, talep yaratmaya, ürün inovasyonuna ve tüketici deneyimine odaklanmasıyla desteklenmiştir. Ayrıca, Nike tutarlı bir şekilde güçlü kredi metrikleri ve likidite dahil olmak üzere muhafazakar finansal stratejiler uygulamıştır.
Bununla birlikte, Nike’ın kredi profili, döngüsel, oldukça rekabetçi ve parçalı ayakkabı ve giyim endüstrisinin doğasında var olan iş riski ile sınırlıdır. Ayrıca, gelirinin tek bir markada yüksek konsantrasyonu nedeniyle de kısıtlanmaktadır. Son birkaç yılda Nike, koşu kategorisinde pazar payı kaybetti ve tüketiciler nezdinde baskın zihin payının bir kısmını yitirdi. Bu durum, birkaç yaşam tarzı ürün serisine aşırı bağımlılık, toptan satış ilişkileri pahasına dijital doğrudan tüketiciye yönelik büyümeye odaklanma ve marka oluşturmaya performans pazarlaması lehine azalan öncelik verilmesine bağlanıyor.
Yeni CEO Elliott Hill’in liderliğinde şirket, bu zorlukları ele almak için operasyonel bir dönüşümün erken aşamalarında. Mayıs 2025’te sona erecek mali yılın sonuna kadar hasılatın %10, FAVÖK’ün (olağandışı kalemler hariç, standart düzeltmeler öncesi) ise yaklaşık %40 düşmesi bekleniyor. Bu durum, şirketin önemli ürün serilerinin arzını azaltması, aşırı envanteri temizlemesi ve ABD ile Çin’de daha zayıf isteğe bağlı harcamalarla karşı karşıya kalmasından kaynaklanıyor.
2026 mali yılında %1 hasılat büyümesi ve orta haneli FAVÖK büyümesi ile kademeli bir toparlanmanın başlaması öngörülüyor. Bu, stratejik yöndeki değişikliğin faydalarını, yeni ürünlerin ölçeklendirilmesini ve işe yeniden yatırım yapılmasını yansıtıyor. Kazançlardaki iyileşme ve potansiyel 2025 tahvil vadesi geri ödemesinden kaynaklanan daha düşük borçla birlikte, Moody’s’in düzeltilmiş borç/FAVÖK oranının 2025 mali yılında 2,1x ve 2026 mali yılında 2,0x olacağı tahmin ediliyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.